野村证券昨日发表研究报告表现，预计未来几年中国的通胀将一直高位运行，并预计2011年至2015年期间的平均居民消费价格指数（CPI）约为5%。

　　野村以为，几个构造性因素将推高中国的通胀，其中包含多余劳动力的消逝、能源价格市场化改革、征收环境税、潜在产出增加下降而需求增长、城镇化和工业化挤出农业生产、农业产出面临下行风险、政府的通胀容忍度进步以及全球宽松的流动性状态。

　　野村以为，过去宏大的多余劳动力优势让中国经济得以在低通胀的情形下高速发展，在2001年至2010年期间，中国的实际国内生产总值（GDP）增速平均达到10.3%，但平均通胀仅为2%，这样的局势从2010年开端发生转变，源源不断的多余劳动力供应不复存在，工业化生产完整吸收了农村多余劳动力，劳动力供求关系的变更导致工资开端加快上涨，这标记着中国经济“高增加、低通胀”时期的停止。

　　野村指出，为了不让经济增加过度放缓，预计中国政府对通胀上升的容忍度将更高；为了缓解通胀上升造成的社会影响，政府已经加强了对低收入人群的财政转移支付。（徐欢）